十國主權評等十六年軌跡

穆迪與標普雙軌對照，含各期間展望標示

資料期間　2010 年 1 月至 2026 年 7 月 涵蓋　法國、美國、日本、義大利、英國、德國、加拿大、澳洲、韓國、台灣 製作日　2026 年 7 月 30 日
1

怎麼讀這組圖

線的高度是評等，線的顏色是展望，線型區分兩家機構

核心設計：評等是階躍變數，不是連續值，所以用階梯線而非折線。每一段水平線代表該評等維持的期間，垂直落差即為升降評的當下。

顏色一律代表機構，展望用文字說明。穆迪的線與展望文字都是藍色，標普的都是紅色，看到藍字就知道是穆迪的判斷，不必再回頭對照位置。展望以「正向、穩定、負向」三種文字標在評等線旁，並配一條同色橫線標出持續期間，兩端豎線就是起訖點。這樣「評等未動但壓力已升高」的期間會直接以文字說明，例如法國 2024 年 10 月那段負向，兩個月後就真的降評。

圖例

穆迪　藍色實線與藍字展望
標普　紅色虛線與紅字展望
展望期間，兩端為起訖
期間上標正向／穩定／負向
線末端圓點為現行展望
展望文字與評等線同色，藍字一定屬於穆迪、紅字一定屬於標普，不必再對照位置。穆迪標於評等線上方、標普標於下方，各自配一條同色橫線標出該展望從何時持續到何時，兩端豎線即起訖點。穩定期用淡色細字往後退，正向與負向用深色粗字，掃一眼就能看出壓力集中在哪幾年。最右側那一格是現行展望，線末端有空心圓點標記，不論期間多短一律標出並用深色粗字；其餘穩定期若期間過短放不下文字則只保留橫線。
縱軸為兩家共用的等級刻度，穆迪 Aaa 對應標普 AAA，Aa1 對應 AA+，依此類推，愈上方信用品質愈高。
2

現況總覽

僅德國、加拿大、澳洲三國維持雙 A 最高等級，法國是唯一掛負向展望者

國家穆迪展望最近動作 標普展望最近動作兩家差距
3

各國軌跡

依現行評等由高至低排列，同級者依標普等級排序

4

資料核實方法

雙來源交叉比對，差異處回查官方公告與當時新聞

比對程序：以 TradingEconomics 與 countryeconomy 兩個獨立資料庫並列取數，逐筆比對日期、評等、展望。兩者一致即採用；不一致或僅單邊有記錄者，回查穆迪與標普官方公告或當時財經媒體報導確認後才寫入。

收錄原則：只收「評等或展望發生變化」的時點。例行確認因不改變軌跡而不入表，但影響現況判讀的最近一次確認另於下方個別註記。

比對過程中發現並已更正的三處

  • 法國穆迪 2012 年：TradingEconomics 記為 2012 年 2 月 16 日降至 Aa1。經查證，該日實際動作是 Aaa 展望轉負向，降評至 Aa1 發生在 2012 年 11 月 19 日，本表採後者。
  • 德國穆迪 2012 至 2014 年：countryeconomy 顯示全期穩定。實際上穆迪於 2012 年 7 月 23 日將德國 Aaa 展望轉為負向，至 2014 年 2 月 28 日才恢復穩定，本表已補入。
  • 美國與德國標普：countryeconomy 分別停在 2011 年與 2012 年，遺漏美國 2013 年 6 月 10 日展望回穩等節點，已由 TradingEconomics 補齊並經新聞佐證。

仍需留意的兩點

  • 期初狀態：2010 年 1 月 1 日那列為區間起點的當時狀態，非當日發生的動作，其評等與展望承自更早的動作。
  • 觀察名單：部分機構會在正式調整前先列入負向觀察名單。本表將負向觀察併入負向展望處理，未另分類，逐案細節請以官方公告為準。
5

附錄　各國完整軌跡與逐筆核實

兩家依時間合併排列，藍列為穆迪、紅列為標普，最右欄為每一筆的核實結果

資料來源：countryeconomy.com 主權評等資料庫、Moody's Ratings 與 S&P Global Ratings 官方公告、各國財政部與主要財經媒體報導。
等級對照採兩家標準尺度並列，未做任何調整或內插。展望為各機構於該時點公布之官方展望，非本文推估。
本頁為視覺呈現原型，正式引用請以三大機構官方網站公告為準。